“这个问题让我感觉自己正在雷区里跳踢踏舞。” 美国时间10月20日，SpaceX第三季度财报电话会上，马斯克被问了一个敏感的问题： SpaceX会不会和特斯拉合并？ 马斯克先是开了个玩笑，随后给出了自己的态度：“我认为这是个好主意。” 马斯克透露，SpaceX与特斯拉已经分别成立了由独立董事组成的特别委员会，正在正式研究两家公司合并的可能性。 两家万亿美元公司，真的开始认真谈合并了。 图片由AI生成 A 这场让马斯克谈起合并的电话会，原本是用来公布SpaceX第三季度财报的。 今年6月，SpaceX正式登陆纳斯达克。8月公布的首份财报还亏损了5.41亿美元，如今第二份财报交出，情况已经大不一样。 根据SpaceX披露的数据，第三季度公司营收达到145.75亿美元，同比增长161%，远超路透社此前统计的127.2亿美元分析师预期。 净利润更是达到44.04亿美元（去年同期还亏损10.54亿美元），营业利润达到27.91亿美元，调整后EBITDA达到88.09亿美元，同比增长306%。 这是SpaceX上市以来，第一次实现季度盈利。 更值得关注的是，SpaceX的营收结构正在发生变化。 第三季度，SpaceX旗下的超级智能业务（以前是AI业务，后来改名为Super Intelligence，简称SI）实现营收75.6亿美元，同比增长830%，占公司总收入的52%左右，首次超过了Starlink所在的连接业务。 不过，这笔钱主要并非来自Grok模型的订阅收入。财报显示，超级智能业务中有70.22亿美元来自AI解决方案及基础设施，另外5.38亿美元来自广告。 据路透社报道，SpaceX如今正在向Anthropic、谷歌、Reflection AI等公司出租数据中心算力。相比一家单纯依靠自有模型赚钱的AI公司，它的生意越来越接近云服务商。 此外，SpaceX还在8月14日完成了对AI编程公司Cursor的收购。截至9月底（仅一个半月），Cursor贡献了6.08亿美元收入。 云服务合同的陆续转化、Cursor的并表，以及Grok用户增长，共同推动了AI业务的爆发。 不过， 收入最高，不代表贡献的利润最多。 SpaceX原本最重要的摇钱树Starlink，依然表现强劲。 第三季度，包括Starlink在内的连接业务实现营收52.48亿美元，同比增长69%。截至9月底，Starlink消费者订阅用户达到1360万，比上一季度增加160万。这块业务的营业利润达到23.67亿美元，较去年同期增长近一倍。 相比之下，超级智能业务虽然营收更高，营业利润却只有4.31亿美元。虽然已经扭转了第二季度12.57亿美元的营业亏损，但与Starlink仍有相当大的差距。 至于SpaceX的航天老本行，第三季度完成了35次发射，营收17.67亿美元，同比增长6%，营业亏损约700万美元。 与此同时，Starship也取得了进展。第14次飞行首次进入轨道，将26颗新一代Starlink V3卫星送入轨道。SpaceX将其称为Starship首次具有创收意义的飞行任务。 把三块业务放在一起看， AI正在成为SpaceX最大的增长引擎，Starlink仍然承担着主要的赚钱任务，火箭业务则继续为整个体系提供基础设施。 但对马斯克来说，这三块业务显然还不是终点。 如今，他又开始认真考虑，把特斯拉也合进来。 B 在SpaceX发布财报之前，投资者就开始追问两家公司合并的可能性了。据外媒报道，在SpaceX提前收集的股东提问中，关于特斯拉合并的问题，获得的支持票数排名第二。 而马斯克在电话会上透露的消息，意味着这件事已经有了实质性的进展。 两家公司应股东要求已经成立了特别委员会，但由于马斯克同时担任SpaceX和特斯拉的首席执行官，又持有两家公司的大量股份，存在明显的利益冲突，因此不能亲自参与委员会的讨论。 马斯克甚至开玩笑说，这就像一场奇怪的歌舞伎表演，两拨人在讨论交易，自己却没办法加入。 图片由AI生成 不过，他也提醒外界，不要认为合并已经是板上钉钉的事。 目前，双方委员会尚未就任何交易条款达成一致。 即使谈出结果，也需要提交股东表决——尤其是特斯拉。按照马斯克的说法，合并需要获得代表全部股份至少50%的赞成票，而非仅仅获得参与投票股份的过半数支持。这并不是一个容易跨过的门槛。 事实上，今年以来，马斯克已经开始加速整合旗下公司。 2月，SpaceX正式收购了马斯克旗下的AI公司xAI，合并后的公司估值达到1.25万亿美元。由于xAI此前已经收购了社交平台X，SpaceX也由此将AI模型和社交平台业务一起纳入了自己的体系。 3月，两家公司宣布联合推进Terafab芯片制造项目，计划通过自主设计、制造和封装芯片，为各自的AI业务提供算力支持。英特尔也在4月加入了这一项目。